米兰体彩2026世界杯(中国)IOS/安卓官方下载 【外洋点评】好意思伊停战合同预期升温, 科技连接驱动好意思日韩股市

好意思伊停战合同预期升温，油价延续养息态势，科技连接驱动好意思日韩股市。股市方面，好意思伊停战合同预期升温，并且AI盈利与本钱开支超预期，科技连接驱动好意思日韩股市。好意思国三大股票指数集体收涨，均创历史新高；纳斯达克指数飞腾2.39%，标普500指数飞腾1.43%，说念琼斯工业指数飞腾0.89%。此外，韩国详细指数飞腾8.01%，日经225指数飞腾4.72%。除了受中东地缘纰漏、油价着落的提振外，德国、法国及欧盟五月通胀数据低于预期亦使得欧元区债券收益率下行，股市取得守旧，欧洲STOXX600指数飞腾0.14%，德国DAX指数飞腾0.87%，法国CAC40指数飞腾0.83%，英国富时100指数着落0.54%。中国、印度、巴西、俄罗斯主要新兴商场股市大批养息。中国股市中半导体、AI算力板块回调，而白酒、地产等价值反弹，上周沪深300指数飞腾0.97%，恒生指数着落1.65%。俄罗斯股市主要受俄乌场面及油价影响，俄罗斯MOEX指数着落2.23%。区域看，上周发达商场股市发达涨幅低于新兴商场股市（MSCI发达商场指数+1.32%vsMSCI新兴商场指数+3.92%）。行业层面，上周信息科技、原材料行业发达好于民众股票指数。

巨额商品方面，好意思伊两边接近达成合同，霍尔木兹海峡航运收复预期升温，国际原油期货价钱大幅养息，布伦特原油期货价钱与WTI原油期货价钱均着落约9%至92好意思元/桶和88好意思元/桶。工业金属举座延续供给削弱、新能源与AI托底需求的逻辑，铜价高位轰动，伦敦铜价着落约0.4%至13611好意思元/吨，伦敦铝价飞腾约0.7%至3674好意思元/吨。黄金、白银价钱有企稳之势，伦敦金周度发达约为+0.7%至4538好意思元/盎司。债券商场方面，好意思国十年期国债收益率自4.576%下降至4.436%；英国/德国/法国十年期国债收益率亦下行。上周好意思元指数一度跌破98后回升，周度发达为-0.4%，最新为98.9259。东说念主民币兑好意思元中间价增值至6.8176。

经济数据方面，好意思国四月PCE物价指数同比+3.8%，创2023年5月以来最大涨幅；3月数据修正后仍为3.5%；剔除食物和能源模样后的中枢PCE物价指数同比+3.3%，为2023年11月以来最高水平，高于3月的3.2%；环比则增长0.2%。举座PCE数据增幅缓于商场预期。通胀的"一阶传导"（油价→举座物价）仍在进行中，"二阶传导"（工资-物价螺旋）尚未出现。好意思国四月耐用品订单环比大增7.9%至3460亿好意思元，创2025年5月以来最大增幅，远超商场预期，扣除运输后耐用品订单+1.1%，中枢本钱品订单（扣除国防和飞机）环比-1.1%。耐用品订单的强健增长主要反应了运输树立的需求，尤其口角国防飞机及零部件订单的飙升。本钱品订单也显赫加多，但打算机和电子产物订单有所下降。欧洲方面，五月德国、法国及欧盟通胀数据不足预期。德国5月滥用者物价指数同比+2.6%，环比下降0.2%，均低于预期。通胀回落主要成绩于德国政府临时燃油税减免带动能源涨幅收窄，食物价钱涨幅明显收窄，但中枢通胀仍从2.3%升至2.5%，办作事价钱保持较高增速，地缘冲突、能源波动等通胀反复风险仍存。法国5月长入CPI同比+2.8%，为2024年2月以来最高水平，泛泛CPI同比飞腾2.4%，略低于商场预期。法国未推出临时性燃油价钱补贴，且柴油使用训诲率高，燃油价钱飞腾的幅度和粘性齐高于其他欧元区国度，通胀上行压力更为明显。欧央行官员称需当令养息货币战略辞让通胀。意大利央行行长、欧央行管委会成员帕内塔暗示，欧央行需要“当令且审慎”行径，辞让面前能源冲击改动为赓续通胀，6月会议需要对货币战略从头养息；他指出，即使伊朗搏斗闭幕，油气价钱也很难快速回反正常，滥用者通胀预期仍是上行，企业也运行策动加价，不外现在金融商场中恒久通胀预期仍然踏实锚定欧央行2%的处所；同期提醒，受中东危险冲击，意大利改日几个月事济行径将赓续疲软，最坏情况下可能堕入停滞或萎缩。

QDII基金近期不雅点：

·诺安油气能源基金：

上周布伦特原油期货价钱与WTI原油期货价钱均着落约9%至92好意思元/桶和88好意思元/桶。好意思伊两边接近达成合同，霍尔木兹海峡航运收复预期升温。据媒体报说念，好意思国与伊朗已就延迟停战合同60天达成初步共鸣，并策动就德黑兰核问题张开进一步谈判，现在该合同正恭候特朗普的最终批准。此项停战合同的关节要求包括要求伊朗在30天内取销霍尔木兹海峡的整个水雷，以确保航运不受戒指，同期好意思方对峙伊朗必须交出高浓缩铀并间隔其核策动。尽管谈判取得进展，但两边仍在具体措辞上存在不对，绝顶是伊朗要求解冻其沿途240亿好意思元的外洋钞票，而好意思国尚未对此作出决定。

功绩方面，好意思国主要能源公司赓续发布2026第一季度功绩，已公布财报的能源公司功绩好于预期。细分行业看，能源树立与做事公司收入小幅增长，油气与消用度燃料分娩销售公司营收及利润增速明显。

RYSTAD ENERGY最新数据自满，OPEC组织2026年4月原油产量为2165万桶/天，低于3月的2224万桶/天，其中沙特4月产量为837万桶/天，低于3月的855万桶/天。俄罗斯4月产量为948万桶/天，高于3月931.7万桶/天。好意思国原油产量保管郑重。

俄乌、伊朗地缘出路仍是主导原油供应预期的中枢身分，以色列、好意思国与伊朗的冲突将推升油价，赓续时候及恒久油价走势取决于冲突对石油分娩程序、霍尔木兹海峡及伊朗政权踏实性的影响。能源价钱上行或影响好意思联储降息空间及节拍。2026年第一季度好意思国能源公司尤其是能源分娩及销售公司功绩好于预期。投资者可柔柔油价的波动，逢低积极对原油产物作念关系布局。

·诺安民众黄金基金：

上周国际现货黄金价钱飞腾约0.7%至4538好意思元/盎司。好意思债收益率豪恣位回落，好意思元指数轰动。

好意思伊搏斗激发商场避险模样升温及对油价上行导致的再通胀担忧，并压制年内好意思联储降息空间及节拍，好意思元指数、长期期好意思债利率上行。近期跟着好意思伊场面现纰漏迹象，好意思元指数逐步回落战前水平。民众主要国度财政战略的膨胀、央行增持、好意思元钞票再竖立需求、好意思联储降息仍将是黄金中恒久的上行逻辑，逻辑未发生变化，但短期黄金订价或主要受持有黄金的契机成本影响。投资者可积极柔柔黄金价钱走势，短期活泼参与黄金投资，中恒久逢养息加多黄金竖立比例以把抓黄金投资机遇。

·诺安民众收益不动产基金：

上周STOXX 民众1800 REITs指数着落约0.7%。好意思国REITs公司中，已公布2026年第一季度财报的REITs公司功绩举座好于商场预期；其中，特种、医疗类REITs功绩呈较高增速，零卖、工业酒店文娱、住宅类REITs功绩增速相对郑重，而办公类REITs功绩增速仍承压。

REITs同期具备股票属性和债券属性，利率下行周期同期利好两类属性。投资者可在外洋央行降息周期中柔柔外洋REITs中恒久的竖立契机。

外洋主要商场近期不雅点：

·好意思股商场点评

一、商场回来

上周好意思股三大指数全线收涨。一方面，米兰体彩app2026世界杯中国官方下载AI产业链赓续爆发，科技股盈利超预期成为中枢驱能源。5月26日，瑞银将好意思光科技处所价从535好意思元大幅上调至1625好意思元，推动其单日暴涨19.29%，市值初度突破1万亿好意思元，符号着AI存储需求爆发激刊行业估值逻辑从周期股向成长股的根人性换取。5月29日，戴尔科技公布一季度营收和利润双双超预期并上调全年功绩教悔，股价飙升32.8%，进一步考证了AI基础程序投资的强健势头。此前英伟达财报已自满数据中心业务同比增长92%，多家投行随后上调其处所价，AI算力与存储产业链全面吐花，带动科技板块领涨大盘。另一方面，地缘政事风险纰漏，好意思伊接近达成停战合同提振商场模样。好意思国总统特朗普此前一周暗示正就延迟与德黑兰停战的初步合同作出“最终决定”，商场对中东场面缓解的预期升温。原油价钱应声着落，缓解了商场对能源驱动通胀进一步上行的担忧，也缩小了好意思联储被迫保管高利率更久的风险。尽管好意思国一季度GDP增速被下修至1.6%，4月PCE通胀同比飞腾3.8%创近三年新高，但商场觉得好意思联储6月不详率保管利率不变，经济软着陆预期仍未松弛。

二、商场发达

周一，因烽火将士记挂日，好意思国股市周一休市一日。周二，好意思国5月谘商会滥用者信心指数93.1，前值93.8，是酌量3个月上升后初度回落，中东战事推升通胀担忧是主要原因；CME FedWatch自满，商场押注好意思联储在2026年底前加息25个基点以草率赓续通胀的概率升至约41%。周三，好意思联储理事库克暗示，若劳能源商场恶化，将准备好降息，若通胀回落未能按时涌现，准备加息。周四，好意思国4月PCE物价指数同比飞腾3.8%，为2023年5月以来最高水平，同期中枢PCE物价指数飞腾3.3%，创2023年11月以来新高，伊朗搏斗推动能源价钱走高是主要推手；好意思国此前一周初请安静金东说念主数加多5000东说念主，达到21.5万东说念主，高于商场预期，为4月中旬以来的最高水平。周五，4月好意思国商品生意逆差初值收窄至824亿好意思元（前值-853亿），零卖库存环比持平于+0.7%，而批发库存环比增速则由前值的+1.5%明显放缓至+0.5%，反应入口需求边缘降温、企业补库节拍有所延缓。此前一周说念指涨0.91%，标普500指数涨1.44%，纳斯达克100指数涨2.89%（全收益指数）。

三、中枢原因

1.好意思伊就“饶恕备忘录”各执一词

伊朗媒体5月27日流露一份对伊故意的备忘录框架，好意思方马上否定称“老到凭空”。28日好意思媒称两边已达成一致，只待特朗普批准；但伊方否定快乐任何文本，强调未最终敲定。

2.共和党加快备战中期选举

特朗普党内影响力突显，其背书候选东说念主已闭幕“118胜0负”，并到手清洗品评他的党内异己。可是，党内顶点化倾向或不利于争取中间选民。

经贸方面，好意思方启动中好意思生意委员会筹建，中方阐发双梗直盘考平等降税框架，界限各300亿好意思元或更多，将尽快鼓动试验。

四、板块影响：

AI芯片、算力周内涨超6%（AMD+6.8%，台积电+2.3%），民众AI算力大会提振板块；软件、云打算涨超4%，Snowflake功绩预期带动大涨30%。中概股小幅回调，医药板块轰动走弱。

·港股商场点评

一、商场回来

上周港股商场小幅走低。商场举座处于流动性明锐与结构性契机并存的轰动阶段。上周恒生科技小幅飞腾0.3%，恒生指数、MSCI中国、恒生国企分袂着落1.7%、1.5%、1.5%。行业层面，信息本事（+3.5%）、公用作事（+2.6%）、能源（+1.4%）板块领涨，可选滥用（-4.4%）、电信做事（-3.2%）、原材料（-3.0%）等板块领跌。

二、商场发达

估值层面，商场风险偏好趋弱，风险溢价小幅走高。面前恒生指数动态市盈率为10.69倍，风险溢价为5.7%，低于2013年以来的历史均值6.9%，恒生沪深港通AH股溢价指数报119.1点，为2015年以来8.2%分位。

模样层面，卖空成交占比小幅下行，模样位于中性区间。面前卖空成交占比5日均值为16.3%，处于近一年较高水平，较此前一周五小幅下行1.4ppt，相对强弱琢磨RSI为39.6，处于中性水平。

盈利层面，国内商场举座信用周期膨胀缺位，盈利难以大幅改善，更多是结构性亮点。字据FactSet数据，铁心2026/5/29，恒生指数2025/2026/2027年预期EPS同比增速分袂为2.8%/6.5%/10.2%，较往日2周的2.8%/5.8%/10.2%分袂变化+0.0/+0.7/+0.04pct。铁心2026/5/29，原材料（65.6%）、半导体（45.3%）、食物零卖（40.0%）的预期EPS（NTMA）同比增速居前，软件做事（-116.6%）、滥用做事（-40.6%）、零卖（-21.7%）的预期EPS（NTMA）同比增速过期。往日2周软件做事（6.3pct）、医疗树立与做事（5.6pct）、滥用做事（5.5pct）板块的预期EPS（NTMA）同比增速上修较多，硬件树立（-6.0pct）、电信做事（-2.2pct）、汽车及零部件（-2.0pct）板块的预期EPS（NTMA）同比增速下修较多。

资金面上，外洋主动资金流出放缓，南向资金转为流入。EPFR数据自满，铁心5月27日，外洋主动型基金加快流出外洋中资股商场1.09亿好意思元（vs.此前一周流出2.12亿好意思元）。外洋被迫型基金流出5.13亿好意思元（vs.此前一周流入18.25亿好意思元）。与此同期，上周南向资金净流入8.08亿港元（vs.此前一周南向资金流出135.01亿港元），日均流入2.02亿港元（vs.此前一周日均流出27.00亿港元）。

风险教唆：以上商场数据起首彭博社。本材料为诺安基金不雅点，不当作投资无情。在职何情况下，本呈报中的信息或所抒发的认识并不组成对任何东说念主的投资无情。商场有风险，投资须严慎。投资者投资于本公司惩处的基金时，应考究阅读《基金合同》《托管合同》《招募讲明书》《风险讲明书》《基金产物良友选录》等文献及关系公告，确乎填写或更新个东说念主信息并查对本人的风险承受智商，遴选与我方风险识别智商和风险承受智商相匹配的基金产物。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金赔本的情形。基金惩处东说念主承诺以老诚信用、发奋遵法的原则惩处和期骗基金钞票米兰体彩2026世界杯(中国)IOS/安卓官方下载，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金惩处东说念主惩处的其他基金的功绩不代表本基金功绩发达。基金的过往功绩绝顶净值高下并不预示其改日功绩发达。基金惩处东说念主提醒投资者基金投资的“买者自诩”原则，在作念出投资有琢磨后，基金运营情状与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行包袱。我国基金运作时候较短，不成反应股市发展的整个阶段。